次贷危机进入"中场" 外汇市场或临"大拐点"

　　美元指数3月17日探低70.698以后持续回升，上周四最高摸到73.895。上周五，欧洲央行决定维持再融资利率4%不变，美元出现技术性回吐。“弱势美元”或已到底，外汇市场可能已进入转市“大拐点”。

　　“大拐点”有两大要素：一为长期超买超卖，二为对应着“大事件”，缺一不可。当前的国际汇市正具有这两个“必要”条件。

　　“强势美元”或无声到来

　　不排除未来美国金融危机进一步扩散至全世界的可能，欧洲、日本等地区问题或者不如美国那么严重，但我们不能光注意冲击力，却忘了“抗击打能力”。货币不仅仅是经济的指针，更是综合能力的反映。美国的高科技、金融创新、危机转嫁能力远非他国可比，早晚会起作用，甚至其军事能力也不可忽视。

　　当年欧元刚问世4个月，在美国的欧洲资本有回流风险，可4个月后美国即在科索沃扔下炸弹，近80天的连续轰炸，欧元从1.10美元左右滑向0.82美元。应该说当时欧元下跌有多种因素，但上述因素也是其一。

　　近期，黄金价格在美元贬值时常“抗涨”，而当美元升值时极易暴跌，甚至黄金价格还经常不理睬原油大涨，却往往跟风原油大跌。这些现象很异常，暗示了全球机构投资者们的判断，投资者不能等闲视之。

　　“弱势美元”或已经到头

　　美国能从美元贬值中获取好处，美国有滥印钞票动机这不假，但过度获取这种好处会有损其世界储备货币地位，严重的话还会失去铸币地位，这两年来中东一些地区要求以欧元结算石油便是危险警讯之一。

　　近期原油、农产品等上涨引发的通胀已使美联储继续放松货币的余地变小，如果楼市危机向信用卡、车贷或其他领域扩散，届时美国的宽松货币政策在高通胀环境下将无法应对，此时便是谁都害怕的“滞胀”。

　　另外，农产品等危机已影响一些地区政局和社会稳定，如海地领导人下台等，谁也不能排除因粮食而引发局部战争的可能。这对美国而言，一是海外军事震慑开支会剧升；二是作为头号农产品大国的美国没道理不“开仓赈灾”，这可又是个无底洞。