次贷坏账再增250亿 汇控首季利润反超去年

　　在市场一片看淡声中，汇丰控股(00005，HK)于昨日晚间发布了经营状况声明，“该公司2008年一季度利润超越2007年同期，来自亚太区、中东和拉丁美洲各地所有新兴市场的税前利润均上升”。不过，对于未来，汇丰控股的主席葛霖表示，“本年度余下时间经营状况将会异常困难”。

　　至于市场关注的美国业务方面，汇丰控股披露，“优于消费融资贷款减值额上升，加上环球银行及资本市场业务需作额外撇账，故美国的利润有所下降。”该公司对美国消费融资业务的贷款减值拨备为32亿美元(约合250亿港元)，低于市场预期的35亿至40亿美元。

　　虽然32亿美元的拨备明显高于2007年一季度的16亿美元，但也低于2007年第四季度为46亿美元。汇丰控股对此的解释是，季节性因素影响。

　　不过，在研究汇丰控股2008年一季度业绩表现时，还需考虑两大因素。首先，去年一季度，平安保险(02318,HK)的集资活动为汇丰控股带来7亿美元摊薄投资收益，但今年已经没有此项收益。

　　其次，该公司在声明中还披露，今年一季度(尤其是接近3月底时)信贷息差明显扩大，令汇丰本身债务出现27亿美元的公允值利润。但该项利润到4月份该公司债务的信贷息差收窄时，一大部分被抵销。

　　汇丰控股3月份公布全年业绩报告显示，美国经济和信贷前景可能先恶化然后才会改善。汇丰控股去年为美国贷款业务提列约120亿美元的坏账拨备，世界其余地区则提列了52亿美元坏账拨备。该行2007年净利增长21%至191.33亿美元。

　　投行摩根士丹利于上周五将汇控的投资评级由 “与大市同步”调低至 “逊于大市”，目标价115港元。

　　该行认为，预计美国业务的撇账将于明年踏入顶峰，预计汇丰融资本年度的坏账可能达150亿美元，高于原来估计的125亿美元。

　　市场对汇丰控股一季度运营情况的观望令该股上周五表现不佳，股价下跌1.5%，至132.9港元。另外该股上周五出现庞大沽空额，涉及资金16.53亿港元，占当日港股全部沽空额的23%，成为当日沽空额最大的股份。